Background Image
Table of Contents Table of Contents
Previous Page  10 / 84 Next Page
Information
Show Menu
Previous Page 10 / 84 Next Page
Page Background

Oικονομία

Εύθραυστη η μείωση

του κόστους δανεισμού

ÓϼÑÄÏÀ ´ÆÊÖÏÀ ¯ÉËÎÍΎÉ˼ ÅÍȎ»ÐÔÑÈ ŽÅ ×ÃÈ̾ ÄŽËÒÈ ÍÎȎÎÑÀÍÈÕ ’þƿãäçãµÇã ÇÄŸ Ç ZZZ HXUR GD\ JU

Ο

πρόσφατος δανεισμός της Κυπριακής Δη-

μοκρατίας από τις αγορές στο 4% είναι ση-

μαντική εξέλιξη αλλά δεν πρέπει να μας ενθου-

σιάζει, για δύο κυρίως λόγους. Πρώτον, το χα-

μηλό κόστος δανεισμού συνέβαλαν οι συγκυρίες

στις διεθνείς αγορές και δεύτερον η Κύπρος

έχει ακόμα δρόμο να διανύσει μέχρι να ολοκλη-

ρώσει το μνημόνιο με επιτυχία και να διασφαλίσει

βιώσιμα δημόσια οικονομικά και βιώσιμη οικονο-

μική ανάπτυξη. Με την ποσοτική χαλάρωση της

Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (EKT) να βρί-

σκεται σε πλήρη εξέλιξη, οι αποδόσεις ομολόγων

(κόστος δανεισμού) των πλείστων χωρών της

Ευρωζώνης έχουν υποχωρήσει σε πολύ χαμηλά

επίπεδα, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να είναι

“αναγκασμένοι” να αγοράζουν ομόλογα της πε-

ριφέρειας, προκειμένου να κερδίσουν ψηλότερες

αποδόσεις. Η απόδοση ενός ομολόγου αντιπρο-

σωπεύει το κόστος δανεισμού για αυτόν που το

εκδίδει, δηλαδή αυτόν που δανείζεται. Ως γνω-

στόν, η ΕKT αγοράζει ομόλογα που έχουν εκδώ-

σει χώρες μέλη της ευρωζώνης από τη δευτε-

ρογενή αγορά, ύψους 65 δις ευρώ κάθε μήνα,

σπρώχνοντας τις αποδόσεις των ομολόγων αυ-

τών προς τα κάτω.

Με λίγα λόγια, η ΕΚΤ προσφέρει τη δυνατότητα

στις τράπεζες των χωρών αυτών να έχουν πε-

ρισσότερη ρευστότητα, καθώς επίσης και τη δυ-

νατότητα στις κυβερνήσεις των χωρών αυτών

να δανείζονται με πολύ χαμηλό επιτόκιο για σκο-

πούς αναχρηματοδότησης του δημόσιου χρέους

καθώς αυτό λήγει. Για του λόγου του αληθές, η

Γερμανία δανείστηκε με 0.7%, η Γαλλία με 1.3%,

η Μεγάλη Βρετανία με 1.98% και οι ΗΠΑ με

2.25%. Η στροφή λοιπόν των επενδυτών προς

τα ομόλογα των χωρών της περιφέρειας, όπως

η Κύπρος, έχει αυξήσει την ζήτηση και τις τιμές

των κυπριακών ομολόγων, με αποτέλεσμα οι

αποδόσεις τους να υποχωρήσουν στο 4%. Βε-

βαίως θα πρέπει να γίνει κατανοητό ότι οι επεν-

δυτές ομολόγων δεν αγοράζουν τυχαία, αντίθετα

είναι πολύ προσεκτικοί στις επιλογές τους, Αν

οι επενδυτές είχαν την παραμικρή αμφιβολία ότι

τα χρήματα τους κινδυνεύουν, δεν θα αγόραζαν

τα ομόλογα. Ο δεύτερος λόγος για τον οποίο η

μείωση στις αποδόσεις των κυπριακών ομολόγων

δεν πρέπει να μας ενθουσιάζει, είναι ότι δέκα

μήνες πριν από την ολοκλήρωση του μνημονίου

πολλά θα πρέπει να γίνουν. Αν διαβάσει κανείς

το τελευταίο μνημόνιο, θα διαπιστώσει ότι η κυ-

πριακή κυβέρνηση έχει χάσει πολλές καταλη-

κτικές ημερομηνίες για σημαντικότατα θέματα,

όπως είναι το Γενικό Σχέδιο Υγείας, η μεταρ-

ρύθμιση της Δημόσιας Διοίκησης, η έκδοση τίτ-

λων ιδιοκτησίας, η απελευθέρωση των επαγ-

γελμάτων, οι ιδιωτικοποιήσεις κλπ. Τα πιο πάνω

και άλλα πολλά θα πρέπει να γίνουν ή θα πρέπει

να τροχιοδρομηθούν, χωρίς την πιθανότητα πι-

σωγυρίσματος, μέσα στους επόμενους 10 μήνες.

Αν τα πιο πάνω δεν γίνουν κατά τη διάρκεια του

προγράμματος προσαρμογής, τότε πολύ φοβάμαι

ότι δεν θα γίνουν, και αν δεν γίνουν, τότε οι αγο-

ρές θα μας δανείζουν με ψηλότερο επιτόκιο ή

δεν θα μας δανείζουν καθόλου.

Του Μάριου

Μαυρίδη

Οικονομολόγου,

βουλευτή Κερύνειας.