Τι προβλέπει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα για τις αγορές περιουσιακών στοιχείων το 2021. Πού βάζει τον πήχη σε μετοχές, δείκτες, ομόλογα, νομίσματα και εμπορεύματα. Ποιες αξίες «υπόσχονται» απόδοση έως και 26% το 2021.
Για την Ευρώπη, η τιμής στόχος για το δείκτης Stoxx Europe 600 (κλείσιμο 399 μονάδες) είναι 405 μονάδες σε τρεις μήνες, στις 420 μονάδες σε έξι μήνες και ο ετήσιος στόχος τοποθετείται στις 430 μονάδες, με το περιθώριο ανόδου να διαμορφώνεται το 6% και να υπολείπεται σημαντικά έναντι των αμερικανικών μετοχών.
Οι τρεις κίνδυνοι στην πρόβλεψη της είναι η διανομή των εμβολίων, η αύξηση του πληθωρισμού και των επιτοκίων, αλλά και η πολιτική αβεβαιότητα που μπορεί να προκύψει από τις εκλογικές διαδικασίες στην πολιτείας της Τζόρτζια.
Αναλυτικότερα, η Goldman Sachs είναι πιο αισιόδοξη από το consensus της αγοράς για τα κέρδη ανά μετοχή του δείκτη S&P 500 για το 2021.
Η τράπεζα εκτιμάει ότι τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) από τα 136 δολάρια ανά μετοχή θα κινηθούν στα 175 δολάρια ανά μετοχή, αυξημένα κατά 29% και η αποτίμηση σε πολλαπλασιαστή κερδών (P/E) θα διαμορφωθεί στις 21,3 φορές έναντι 22 φορές που εκτιμάει το consensus των αναλυτών της αμερικανικής αγοράς μετοχών.
Για τις εταιρικές εκδόσεις ομολόγων, η χρονιά αναμένεται πολύ ευνοϊκή αφού για τα ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας (investment grade) προβλέπει πτώση στην απόδοση τους από τις 107 μ.β. στις 100 μ.β. ή πτώση στην απόδοση (σ.σ. και συνεπώς αύξηση στην τιμή των ομολόγων) κατά 7%.
Για τα δε υψηλότερου ρίσκου ομόλογα (high yield) από τις 405 μ.β. θα κινηθούν χαμηλότερα στις 340 μ.β. ή 16% χαμηλότερα, επίδοση που αν τελικά επιτευχθεί θα είναι το trade του 2021 σε όρους ρίσκου/απόδοσης.
Αναφορικά με τα νομίσματα, η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι το δολάριο θα συνεχίσει να διολισθαίνει το 2021, παρά τη μικρή άνοδο που μπορεί να σημειώσει στο επόμενο τρίμηνο. Στο τέλος του 2021, η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου θα κινηθεί στο 1,25 από 1,22 που βρίσκεται τώρα. Αντίστοιχη πορεία προβλέπει και για την αγγλική λίρα, η οποία από το 1,36 θα κινηθεί στο τέλος του 2021 προς το 1,44 ή αύξηση 6%. Αντίθετα, το δολάριο έναντι του ιαπωνικού γεν θα κινηθεί πτωτικά προς το 100 ή πτώση 2%.
Τέλος για τις αγορές των εμπορευμάτων η επενδυτική τράπεζα είναι ιδιαίτερα αισιόδοξη όπως φαίνεται από τις τιμές στόχους προς προβλέπει για τα βασικά commodities. Το αργό πετρέλαιο τύπου WTI θα είναι ο πρωταθλητής των αποδόσεων αφού από τα 48 δολάρια το βαρέλι η τιμή θα κινηθεί 25% υψηλότερα το 2021 στα 61 δολάρια το βαρέλι. Αν και μικρότερη, εξίσου υψηλή επίδοση προβλέπεται και για το αργό τύπου Brent αφού από τα 52 δολάρια τρέχουσα τιμή, η Goldman Sachs τοποθετεί την τιμή στόχο στα 63 δολάρια ανά βαρέλι ή 22% υψηλότερα.
Σε ένα περιβάλλον που ο κίνδυνος είναι πληθωρισμός και το δολάριο θα διολισθαίνει, η Goldman Sachs αναμένει ισχυρή επίδοση στην τιμή του χρυσού. Από τα 1.890 δολάρια η ουγγιά ο χρυσός στο επόμενο διάστημα θα κάνει άλμα 22% στα 2.300 δολάρια ανά ουγγιά και εκεί θα παραμείνει σε όλη τη διάρκεια του έτους.
Ο Dr. Copper, που αποτελεί για πολλούς επενδυτές το βαρόμετρο της διάθεσης για ρίσκο σε όλες τις αγορές, θα κινηθεί ανοδικά με το υψηλό της τάξεως του 20% από τα 7.893 δολάρια ανά μετρικό τόνο στα 9.500 δολάρια στη διάρκεια του 2021. Τέλος, το φυσικό αέριο θα κινηθεί με αρκετά μικρότερη άνοδο το 2021 τάξεως του 4%.
Πηγή: euro2day.gr